近些年来，日本威士忌屡创神话。这一切奇迹发端于2015年——当年，山崎雪莉桶2013被Jim Murray《威士忌圣经》评选为“世界最佳威士忌”。就是这个奖项引爆了日威行情，此后逐步登上世界巅峰。

日威神酒频出，屡创佳绩

一、千禧年之前默默无闻

回顾日威历史，从上世纪30年代起步，一直到1980年代初，整个日威产业发展平稳，产量、销量逐年上升。岂料到了1990年代，日本经济泡沫破灭，使得许多日威酒厂相继倒闭，存活下来的厂商则大幅度降低产量，导致如今八九十年代蒸馏的库存原酒紧缺。

在轰动世界之前，日威主要在本土发行，价位中规中矩。以700ml酒款为例（如下图），日威在1974年之前平均价格为978日元，随后突破1000日元，并在1990年代达到1800日元（当年的日元购买力远超现在）。直至2014年，700ml日威的均价不足1250日元。远比如今的价位低调，人人均有机会品尝。

1970-2014日威价格走势
（日本总务省统计局）

2015年，山崎雪莉桶喜提世界最佳大奖。同年12月份，Whiskystats统计了100款交易量最大的日威的1507种价格。截至当年11月，该指数收于525点左右。意味着这些日威在过去十年里价值翻了五倍（2006-2016）。2015年的前6个月，该指数从355点攀升至570点，相当于在半年时间里升值60%（如下图）。

2015是日威的奇迹年

2010-2020年十年间，日威平均价格的复合年增长率超过12％！且在Rare Whisky 101统计的“日本100指数”中，日威自2014年12月的100点增至2021年10月的546.46点，增长了4倍多。尤其是2020-2021疫情期间的持续攀升令人印象深刻（如下图）。

Rare Whisky 101“日本100指数”持续攀升

三、水涨船高的出口额

山崎雪莉桶获奖后，全球掀起日本威士忌热浪，导致日威的出口突然增加。在那场胜利之后的一年里，日威出口量几乎翻了一番。Jim Murray评价道：日威的胜利无疑是在提醒欧洲的竞争对手应当保持谦逊。

近20年来，日威波澜壮阔的发展图景在著名网站Nomunication有着非常生动的体现。从2000年的近40亿日元出口额，到2010年下降到不足20亿。随后迎头撞上了2015“日威奇迹年”，火速攀升至100亿日元以上；此后更是在2019-2020年间，逆着疫情的势头高歌猛进，逼近280亿日元（如下图）。

四、疫情期间高歌猛进

我们把目光从宏观转到微观层面，考察日威月度出口走势情况。根据Nomunication网站数据，日威2019年1月单月出口额为20万亿日元（堪比2011全年总额）；2019年底回落至10亿日元以下，但很快在2020年初迅速突破25亿日元。2020年疫情期间整体仍处于上升之势，进入2021年春季更是势不可挡，巅峰时期突破了50亿日元（如下图）。

与出口额相对应，日本威士忌的出口总容量也实现了逆市增长。2020全年，日威出口量达到920万升；2021年截止到8月份，就已经出口了668万升。事实上，根据Nomunication的说法，自从2020年12月以来，日威出口额每个月都是破纪录的月份!以目前的速度，2021年将超过2020年的271亿日元。

1990年代日本经济泡沫破裂，不少日威酒厂倒闭、减产，导致那个时期的老酒库存如今已严重不足。据不完全统计，近年来停产的日威包括山崎10年、余市年份酒、竹鹤无年份及17年、21年、25年等等。每一款产品的减产停售，都会引来市场的新一轮追捧。

巨大的市场需求带来了日威价格飙升。就在今年11月29日，三得利官方发布公告，将对旗下部分日威进行价格调整。俗称的“日威御三家”山崎、白州和響，以及谷物威士忌知多，分别迎来了5%-28%左右的上涨。響30年和21年、山崎25年和18年、白州25年和18年均涨价28%。呈现出年份越高，涨价越起劲的趋势。

三得利再次掀起日威涨价潮

根据《The Daily Record》报道，到2020年，部分20YO以上的威士忌价格最高涨幅可能达到三倍，同时常规威士忌价格也面临着大幅上涨。国际线运转周期变长、源材料紧缺、疫情封闭等多重因素制约，推动了近期日威的上涨风潮。

Edradour和Signatory品牌的老板Andrew Symington在《The Daily Record》的报道中也表示：目前威士忌销售额猛增，但供应商的交货问题却进入了真正的危机阶段——酒厂之间不得不互相调货、购置酒瓶或软木塞等等。而且，集装箱运输的成本也大大增加。

威士忌产业链示意图

近期，日本首相岸田文雄宣布：日本政府将实施规模超40万亿日元（约合人民币2.24万亿元）的新一轮经济刺激计划。远超此前预期的30万亿日元。紧跟美元大放水，日元的这轮强刺激必将对日威的涨价起到推波助澜的作用。

三得利近期的涨价是会有助于减缓当前需求的短缺，或是反而助长二级市场价格的飙升，我们可以静观其变。尤其是坐拥足够数量日威的藏家们，非常可喜可贺。值此全球动荡时期，优质、稀缺的日威堪称保值、升值的硬通货。

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